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作者 | JR Research

编译 | 华尔街大事件

百度（NASDAQ：BIDU）最近发布的第二季度财报增强了投资者对其将人工智能融入其产品和服务各个方面的雄心。凭借强大的搜索数据优势和根深蒂固的全栈生态系统，百度已经做好了在生成式人工智能时代保持人工智能领先地位的准备。

管理层表示“医疗保健、商业服务、本地服务和旅游等领域表现强劲。”此外，得益于广告市场的复苏，电子商务表现也强劲。

此外，百度表示，其活跃用户群中人工智能的参与度有所增加，从而带来更有效的搜索查询和结果。此外，百度还表示广告商的广告支出回报率（ROAS）变现有所改善，巩固了百度在搜索市场的领导地位。

投资者必须注意到，百度是迄今为止国内最重要的搜索广告领导者。鉴于其在人工智能领域的精明和早期投资，该公司在全球人工智能舞台上的雄心壮志方面处于非常有利的地位。

管理层强调，很少有公司拥有规模和数据优势来开发高度先进的大型语言模型或 LLM，例如快速发展的 Ernie LLM。因此，生成式人工智能预计将成为百度的持续创新，以进一步巩固其广泛的经济护城河，并帮助其渗透由阿里巴巴、腾讯和华为主导的人工智能云市场。

此外，百度在自动驾驶乘车领域的人工智能领先地位已经扩大，随着规模的扩大，运营效率也随之提高。百度获批“在上海浦东地区开放道路上进行完全无人驾驶测试”。这进一步扩大了公司在北京、深圳、武汉和重庆的布局。

修正后的分析师估计表明，百度的运营杠杆增长故事仍处于初期阶段，投资者应该预期其对机器人出租车业务和生成人工智能的持续投资会导致近期利润率稀释。然而，这些都是百度未来利润轨迹中关键的长期增长选择，可以巩固其在人工智能领导地位。

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